Minh bạch thông tin
Hiện Luật CK và các văn bản liên quan còn chưa có hướng dẫn chi tiết, cụ thể về hoạt động phát hành CK riêng lẻ của Cty đại chúng, chào bán và niêm yết CK của các pháp nhân nước ngoài trên TTCKVN.
Đây là điều luật đã 'vênh' với thực tế khi thời gian qua, đã có Cty 100% vốn nước ngoài thực hiện bán CP cho CB-CNV (dưới 100 người) nhưng sau đó đã được giao dịch trên thị trường OTC.
NĐT trong trường hợp này sẽ chịu nhiều rủi ro và không được bảo vệ, đồng thời DN cũng không chịu những ràng buộc theo quy định như Cty trong nước.
'Chúng tôi cũng được nhiều DN hỏi về thủ tục pháp lý liên quan đến DN nước ngoài muốn chào bán CK tại VN, nhưng cũng chỉ biết trả lời rằng luật VN chưa quy định', ông Nguyễn Vũ Quang Trung - PGĐ TTGDCK Hà Nội (HaSTC) - cho biết.
Dự kiến, hoạt động chào bán CK sẽ được siết chặt hơn, đồng thời gắn liền với việc niêm yết, đăng ký giao dịch. Nghị định 14/2007/NĐ-CP sẽ được bổ sung quy định điều kiện chào bán CK ra công chúng là tổ chức phát hành phải thực hiện niêm yết/đăng ký giao dịch CP trên thị trường tập trung, đồng thời với việc chào bán. Đây là điểm sẽ làm thay đổi hoạt động của thị trường tự do lâu nay.
Đặc biệt, để hạn chế tình trạng phát hành CP, chào bán ồ ạt nhưng chưa có mục đích cụ thể, UBCKNN kiến nghị Bộ Tài chính cho phép hướng dẫn hồ sơ chào bán CK phải bổ sung dự án đầu tư đã được cơ quan có thẩm quyền phê duyệt và phương án sử dụng vốn huy động từ công chúng cho dự án đầu tư.
Liên quan đến vấn đề công bố thông tin, minh bạch hóa thị trường, các ý kiến đề nghị quy định cụ thể hơn, bao trùm các đối tượng cần phải công bố thông tin như các định chế tài chính, các tổ chức, cá nhân có liên quan.
'Ví dụ tại Singapore, khi một cá nhân có liên quan tới DN (như thuộc HĐQT) mà có quan hệ kinh tế hợp đồng với bản thân DN đó nhưng với tư cách khác cũng phải công bố thông tin đầy đủ để tránh các trường hợp trục lợi' - ông Trung cho biết.
Đại diện Cty kiểm toán PWC, bà Nguyễn Phi Lan lại đề cập tới góc độ chuyên nghiệp và tin cậy của các BCTC kiểm toán. Bà Lan đưa ra một ví dụ cụ thể về một DN đã bị Cty từ chối xác nhận kiểm toán toàn phần nhưng sau đó vẫn 'làm cách nào đó' có được xác nhận của một Cty kiểm toán khác và đủ tiêu chuẩn niêm yết.
Ông Nguyễn Vũ Quang Trung cũng cho rằng vấn đề định giá DN cần độc lập vì hiện phụ thuộc quá nhiều vào DN và đơn vị tư vấn. Do đó không loại trừ khả năng DN chất lượng kém được 'làm đẹp' để bán được giá.
Công cụ phái sinh: Đã đến lúc áp dụng
Liên quan đến các CTCK, nhiều đại diện DN đã đưa ra các vướng mắc có thể xảy ra nếu luật không có sự sửa đổi và làm rõ. Theo ý kiến của ông Lê Hồ Khôi - TGĐ CTCK Tràng An, luật cần nêu rõ nội hàm của CTCK như một định chế tài chính trung gian. 'CTCK không thể chỉ là đối tượng ở giữa ăn môi giới mà cần triển khai nhiều nghiệp vụ khác, đặc biệt là hỗ trợ NĐT như cho vay qua nghiệp vụ tài khoản ký quỹ'.
Theo ý kiến này, lâu nay chính NĐT nhỏ lẻ là đối tượng phải gánh chịu nhiều rủi ro nhất vì không được bảo vệ bằng những công cụ tài chính vốn rất phổ biến trên thế giới.
Theo ông Nguyễn Vũ Quang Trung - PGĐ HaSTC, luật cũng cần mở rộng điều chỉnh các hoạt động chào bán CK phái sinh và thị trường giao dịch cho các loại CK này cũng như các sản phẩm quỹ đầu tư mới.
Ông Trung nêu trường hợp hạn chế sở hữu 49% của NĐTNN. Mặc dù luật quy định nếu đạt mức sở hữu tối đa thì NĐTNN không được phép mua thêm. Tuy nhiên trên thực tế, DN thực hiện chia thưởng hoặc bán ưu đãi và cổ đông được quyền mua.
- Warren Buffett đang cân nhắc đầu tư vào Canada, núi tiền mặt có thể cán mốc 200 tỷ USD vào cuối quý 2 (18/06/2008)
- Bộ Công Thương thông tin về chính sách phát triển điện mặt trời mái nhà (18/06/2008)
- Lập Tổ công tác giúp việc đôn đốc tiến độ triển khai đường sắt đô thị Hà Nội và TPHCM (18/06/2008)
- Công ty của Warren Buffett sở hữu núi tiền mặt 189 tỷ USD (18/06/2008)
- Warren Buffett mạnh tay bán 116 triệu cp Apple trong quý 1 (18/06/2008)
- Việt Nam đang thu hút ngày càng nhiều tập đoàn công nghệ lớn (18/06/2008)
- Vietnam Airlines thoát lỗ (18/06/2008)
- Chứng khoán phái sinh tuần 06-10/05/2024: Thiếu sự ủng hộ từ dòng tiền (18/06/2008)
- Lý do loạt địa phương giải ngân đầu tư công thấp dưới mức bình quân (18/06/2008)